【中國(guó)涂料采購(gòu)網(wǎng)】上周，原油價(jià)格維持震蕩橫盤為主，石腦油和PX價(jià)格也逐漸企穩(wěn)，因PTA價(jià)格跌至低位，抄底氣氛升溫，但PTA產(chǎn)能巨大，開(kāi)工率居高不下，對(duì)行情有壓制。

　　原料市場(chǎng)企穩(wěn)

　　原油價(jià)格低位震蕩橫盤，階段性的企穩(wěn)有利于穩(wěn)定下游化工品市場(chǎng)心態(tài)。石腦油和PX也止跌，震蕩為主。受此影響最為明顯的是下游聚酯的銷售。元旦假期前下游織造或適度備貨，且滌絲產(chǎn)品價(jià)格已經(jīng)跌至歷史低位，織造企業(yè)抄底的意愿上升，一旦原油企穩(wěn)或者反彈，都會(huì)引發(fā)入市搶購(gòu)。下游積極購(gòu)貨的熱情會(huì)向上傳遞，有利于PTA市場(chǎng)信心的恢復(fù)。這也是原油價(jià)格對(duì)PTA市場(chǎng)心理上影響的傳遞過(guò)程。

　　PTA加工虧損

　　12月中，前期檢修的PTA裝置陸續(xù)投產(chǎn)，開(kāi)工率再度回到70%以上，PTA供應(yīng)上升，現(xiàn)貨市場(chǎng)壓力明顯。本周現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)相對(duì)較弱，PTA加工虧損也在加劇。如果PTA裝置繼續(xù)高負(fù)荷運(yùn)行，PTA虧損將進(jìn)一步增加，虧損至一定程度時(shí)，企業(yè)或再度考慮停車檢修。在市場(chǎng)自由競(jìng)爭(zhēng)中，小企業(yè)處于相對(duì)劣勢(shì)，因此減產(chǎn)可能會(huì)從小企業(yè)開(kāi)始。但PTA裝置停車檢修也需要一定的成本，且要在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中損失市場(chǎng)份額，因此只有虧損到企業(yè)不能承受，且持續(xù)一段時(shí)間依舊沒(méi)有好轉(zhuǎn)時(shí)，大面積停車檢修才會(huì)啟動(dòng)。短期內(nèi)，PTA裝置或繼續(xù)高負(fù)荷運(yùn)行，現(xiàn)貨壓力依舊較大。

　　聚酯表現(xiàn)較好

　　經(jīng)過(guò)上周的集中采購(gòu)，聚酯企業(yè)庫(kù)存進(jìn)一步向下游轉(zhuǎn)移，目前處于較低水平，企業(yè)無(wú)庫(kù)存壓力。且周內(nèi)聚酯廠多有提價(jià)動(dòng)作，聚酯加工利潤(rùn)維持在較好的水平，因此企業(yè)生產(chǎn)積極性將繼續(xù)保持在高位，對(duì)PTA的需求可以維持在較好的水平。

　　小結(jié)

　　原油價(jià)格止跌有利于穩(wěn)定商品市場(chǎng)的心態(tài)，尤其化工品跌勢(shì)明顯放緩。PTA開(kāi)工率維持在高位，供應(yīng)增加的壓力在現(xiàn)貨市場(chǎng)上體現(xiàn)較為直接，現(xiàn)貨價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行，加工虧損加劇。周內(nèi)聚酯產(chǎn)銷較好，價(jià)格堅(jiān)挺，聚酯加工利潤(rùn)良好，企業(yè)生產(chǎn)積極性維持，對(duì)PTA的需求維持。但PTA和聚酯產(chǎn)品價(jià)格跌至歷史較低水平，空頭繼續(xù)打壓市場(chǎng)的意愿減弱。因此，短期內(nèi)PTA缺乏持續(xù)反彈的動(dòng)力，繼續(xù)下跌的空間也不大，或陷入?yún)^(qū)間震蕩。