7月全靠政府債撐著，企業(yè)和居民端已經(jīng)完全躺平，尤其是房價在短暫的政策效用后開始失速下跌。8月，全國居民消費價格CPI同比上漲0.6%，比7月份的漲幅擴大了0.1個百分點;環(huán)比上漲0.4%，比上個月收窄0.1個百分點。但觀察CPI的分類指數(shù)漲跌幅度，非常清晰地看到，推動CPI上漲的，主要受季節(jié)性的波動大的食品價格，不包括食品和燃料的核心零售價格，仍然處于下跌趨勢中。
房價暴跌，地價暴跌，鋼鐵、水泥、玻璃全線下跌
房地產(chǎn)市場銷售量方面，8月新建商品房銷售額同比下降23.6%。房價方面，國家統(tǒng)計局9月14日發(fā)布的70個大中城市商品住宅銷售價格變動情況顯示，當(dāng)月69城中二手住宅銷售價格環(huán)比下降，北上廣深也不例外。值得關(guān)注的是，在同比方面，廣深雙城二手住宅銷售價格同比已下降超過10%，降幅大于大部分二三線城市。
2024年上半年上市房企中報顯示行業(yè)盈利狀況仍不樂觀。50家頭部房企上半年營收與利潤規(guī)模雙降，其中營業(yè)收入14572億元，同比下降13%;毛利潤1615億元，同比下滑34%;凈利潤虧損373億元，歸母凈利潤虧損加大至479億元，盈利難已成為房地產(chǎn)行業(yè)的普遍現(xiàn)象。
進入2024年，多地計劃供地規(guī)模仍有下滑趨勢，“少量多次”的供地模式也在沿用，加之房企拿地?zé)崆槠毡椴桓?，土地市場供需?guī)模持續(xù)“縮水”。從土地出讓金24城市榜單來看，重點一二線城市一如往期，收金排行更為靠前，近半數(shù)城市平均溢價率為0。
近期，鋼貿(mào)圈流傳著一條消息，說鋼鐵價格已跌至接近煤炭價格的水平。河北唐山的普通方鋼價格已創(chuàng)下近七年來的新低，跌至每噸2860元。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2024年9月上旬螺紋鋼價格3154.9元/噸，較2023年同期的3704.4下跌，下跌549.5元/噸，跌幅15%左右。
2024年上半年，在47家鋼鐵行業(yè)上市公司中，僅有32家實現(xiàn)盈利，其中只有13家公司凈利潤同比增長，占比不足三分之一。這一數(shù)據(jù)充分反映了鋼鐵行業(yè)當(dāng)前的經(jīng)營困境。
水泥價格方面，1月上旬至9月上旬流通領(lǐng)域普通硅酸鹽水泥(P.O 42.5散裝)均價321.52元/噸，較上年同期均價360.85元/噸下跌39.33元/噸，跌幅約11%。另據(jù)市場反饋，P.O42.5散裝水泥8月中下旬在關(guān)中區(qū)域驚現(xiàn)140元/噸的較低報價。較上年同期市場價格下跌達100元/噸以上。從近年水泥價格走勢來看，自2021年10月創(chuàng)歷史新高后，均價中樞持續(xù)下移。水泥產(chǎn)量方面2024年8月份水泥產(chǎn)量15763萬噸，同比下降11.9%;1-8月水泥產(chǎn)量115907萬噸，同比下降10.7%。
20家水泥上市公司虧損的企業(yè)近一半，合計虧損約37億元，就連最賺錢的海螺水泥凈利潤也近乎“腰斬”。且絕大多數(shù)企業(yè)是靠砂石骨料及延伸產(chǎn)業(yè)的彌補主業(yè)才不至于虧損或成巨虧。
數(shù)據(jù)來源：上市公司公開數(shù)據(jù)
玻璃價格方面，9月上旬流通領(lǐng)域浮法平板玻璃(4.8/5mm)報價1318.8元/噸，較2023年同期2107.6元/噸下跌788.8元/噸，跌幅37.43%。
相關(guān)市場分析人士表示，玻璃市場的變動與水泥及鋼鐵類似。其價格大跌是市場供需失衡、經(jīng)濟因素、產(chǎn)能過剩問題以及政策和環(huán)境等多方面因素共同作用的結(jié)果。
與水泥行業(yè)類似，玻璃產(chǎn)能過剩問題突出，國內(nèi)玻璃生產(chǎn)企業(yè)眾多，部分企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模較大，導(dǎo)致整個行業(yè)產(chǎn)能過剩。在產(chǎn)能過剩的情況下，市場供求關(guān)系失衡，供給大于需求，加劇了玻璃價格的下跌趨勢。企業(yè)間的激烈競爭也加劇了產(chǎn)能過剩的問題，進一步推低了玻璃價格。此外，國際市場原油價格波動等也會對玻璃成本產(chǎn)生影響，進而影響玻璃價格。
煤炭價格的變動對于鋼鐵、水泥及玻璃價格的變化也有一定的影響。2024年9月上旬，流通領(lǐng)域煤價較上年同期出現(xiàn)不同幅度下跌，其中焦炭同比下跌22.7%。4500~5800大卡動力煤同比跌幅在1.9%—2.2%之間。
數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局
化工行業(yè)不少產(chǎn)品也出現(xiàn)了價格暴跌的情況。8月化工價格指數(shù)繼續(xù)回調(diào)，報114.4點，月環(huán)比下跌3.4%，年同比下跌0.5%。在9月2-6日一周內(nèi)，72個品種出現(xiàn)下跌，下跌率54.55%。跌幅最大5個品種，異丙醇(-7.12%)、丙酮(-6.70%)、甲苯(-6.36%)、PTA(-6.31%)、異構(gòu)二甲苯(-5.90%)。
公路、地鐵巨虧，港口暴跌
今年上半年，19家營收主要為公路通行費的上市企業(yè)和去年同期相比，大部分上半年營收普遍上漲，但凈利潤卻出現(xiàn)下滑。
公共交通32個地鐵城市中，有27個城市在虧錢。多如北京虧了兩百多億，少則如福州、溫州也有1億左右的虧損。
港口方面，上半年，國際航運經(jīng)歷了“一艙難求”“天價運費”的瘋狂行情后，近段時間風(fēng)向又發(fā)生了轉(zhuǎn)換。9月13日，上海航運交易所發(fā)布最新一期上海出口集裝箱運價指數(shù)(SCFI)，運價指數(shù)再次遭遇大跌，滑落至2510.95點，較上期下挫215.63點，大跌近8%，運價回落至5月中水平。據(jù)市場反饋，現(xiàn)在運費基本上每周都在降價，上個月深圳發(fā)往安特衛(wèi)港的海運價格大概在每高箱6000多美元，現(xiàn)在的報價約為每高箱4800美元。
柴米油鹽醬醋茶，水、電、燃氣、蔬菜、水果價格出現(xiàn)大幅上漲
與此同時，居民端柴米油鹽醬醋茶，水、電、燃氣、蔬菜、水果價格出現(xiàn)大幅上漲。與居民生活息息相關(guān)的水、電、氣，疊加地鐵票、高鐵票、公交票以及糧、油、蔬菜、水果等公共服務(wù)費用及生活必需品幾乎是同一時間集體上漲。
2024年8月，全國居民消費價格指數(shù)(CPI)同比上升0.6%，同比漲幅連續(xù)7個月為正，同比漲幅是2024年2月以來最高。分項比較看：CPI增幅前三：鮮菜21.8%，豬肉16.1%，鮮果4.1%;CPI降幅前三：交通工具-5.5%，羊肉-6.3%，牛肉-12.9%;本月不同的是鮮菜和鮮果進入了前三，百姓必選消費在漲，可選消費在降。
液化天然氣(LNG)2024年9月上旬報價5265.1元/噸，較上年同期的4092.4元/噸上漲1172.7元/噸，漲幅近三成。自從發(fā)改委去年2月下發(fā)《關(guān)于提供天然氣上下游價格聯(lián)動機制有關(guān)情況的函》以來，已經(jīng)有超過130個市縣發(fā)布了聯(lián)動機制文件或者通知，推動居民燃氣價格上漲。其中，重慶多個區(qū)縣居民質(zhì)疑換表后燃氣費翻倍，燃氣公司單季度凈利潤暴增824%，同期成都氣價上調(diào)了0.16元/m³，深圳漲了0.31元/m³。
電價方面，近日，國家發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于推動車網(wǎng)互動規(guī)模化應(yīng)用試點工作的通知》明確，建立健全居民充電峰谷分時電價機制，優(yōu)化峰谷時段設(shè)置，合理擴大峰谷價差。今年是新一輪電改九周年，電力改革給電力行業(yè)與工商業(yè)帶來了巨大變化，其中峰谷分時電價機制是深化新一輪電改中的重要內(nèi)容，是引導(dǎo)電力用戶削峰填谷、保障電力系統(tǒng)安全穩(wěn)定經(jīng)濟運行的重要機制。此舉也變相提高了部分行業(yè)用電價格。
水價方面，近兩年我國部分城市和地區(qū)相繼宣布調(diào)整水價信息，其中不少地區(qū)的水價調(diào)整引起了社會的廣泛關(guān)注和熱議。在未理順供水價格機制與用水價格多年未調(diào)整的雙重夾擊下，多數(shù)自來水企業(yè)日常運營虧損或微利，面對這一系列挑戰(zhàn)，水價調(diào)整被視為破局關(guān)鍵。
依據(jù)《城鄉(xiāng)供水價格管理辦法》要求“居民生活用水階梯水價設(shè)置應(yīng)當(dāng)不少于三級，級差按不低于1:1.5:3的比例安排”。以廣州市為例，原來最低檔是1.98元/立方米，現(xiàn)在上調(diào)至2.6元/立方米，上漲幅度31%。
高失業(yè)率、收入停滯、居民物價上漲，引發(fā)市場對于通縮論的擔(dān)憂
國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，1-8月份，全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率平均值為5.2%。31個大城市城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率為5.4%。全國企業(yè)就業(yè)人員周平均工作時間為48.7小時。上半年，全國居民人均可支配收入20733元，比上年同期名義增長5.4%，扣除價格因素，實際增長5.3%。水泥人網(wǎng)注意到，2024年上半年，全國居民人均消費支出中食品煙酒、居住、交通通信支出增加均超過10%，醫(yī)療保健、教育文化、生活用品、衣著等也有不同幅度的增加。
2024年上半年居民人均消費支出及構(gòu)成
一方面失業(yè)率增加，另一方面支出增加，疊加吃穿住行價格上漲，工資收入減少。相關(guān)市場分析人士稱其為結(jié)構(gòu)性通縮，即剛性需求的食品價格大幅上漲，其他商品價格和資產(chǎn)價格大幅下降。這種通縮，是低收入者的通脹，高收入者的通縮。增加低收入者的剛性支付導(dǎo)致高收入者的財產(chǎn)貶值。從金融角度看，債務(wù)率太高引發(fā)家庭修復(fù)資產(chǎn)負(fù)債表，是通縮的原因。從需求的角度看，消費長期跟不上生產(chǎn)，導(dǎo)致了通縮。這種制度周期導(dǎo)致的通縮，必須通過改革制度，才能獲得走出通縮的動力。
公共服務(wù)費用上調(diào)的本質(zhì)，一是國際市場中，原材料成本提高，二是土地市場走冷，地方收入下降的無奈之舉。一漲難解千愁，公共服務(wù)費用上漲后，物價普漲緊隨其后。水電等費用上漲之后，物業(yè)運營成本抬升，物業(yè)費會隨之上漲。
大家因為公共服務(wù)費上漲而不敢消費，整個社會的消費總需求下降。特別是一些非必要的消費項目，最難受的還是夾在中間的店家，一邊是上漲的成本，不漲價就難以獲利存活下去。一邊是克制消費的消費者，需求減少，商品難以賣出去。最終的結(jié)果，除了苦苦支撐，就是關(guān)門止損。一波關(guān)門潮可能要來了，緊隨其后的，還有降薪潮和裁員潮。
在當(dāng)下這個經(jīng)濟增速追不到通脹的時期，我們陷入了難受的惡性循環(huán)。成本上漲帶來了物價上漲，物價上漲抑制了消費需求，進而使經(jīng)營者入不敷出，最終又導(dǎo)致大家收入跟不上預(yù)期，又進一步抑制了消費的欲望……