2月28日，萬(wàn)華化學(xué)公告稱，自2019年3月份開(kāi)始，公司將提高中國(guó)地區(qū)MDI掛牌價(jià)格。據(jù)悉，這是進(jìn)入2019年后公司MDI產(chǎn)品第二次提價(jià)。就在同一天，萬(wàn)華化學(xué)發(fā)布了2018年的年報(bào)，凈利超159億。隨著整體上市的完成，萬(wàn)華化學(xué)超越巴斯夫，正式成為全球MDI領(lǐng)域“一哥”。
一：MDI兩連漲
萬(wàn)華化學(xué)股價(jià)一路攀升
據(jù)了解，自2019年3月份開(kāi)始，公司中國(guó)地區(qū)聚合MDI分銷市場(chǎng)掛牌價(jià)為15200元/噸(比2月份價(jià)格上調(diào)2000元/噸)，直銷市場(chǎng)掛牌價(jià)為15500元/噸(比2月份價(jià)格上調(diào)2000元/噸);純MDI掛牌價(jià)為24700元/噸(比2月份價(jià)格上調(diào)1000元/噸)。
而在此前的1月30日，萬(wàn)華化學(xué)就宣布，將2月份中國(guó)地區(qū)聚合MDI分銷市場(chǎng)的掛牌價(jià)與直銷掛牌價(jià)格均比1月份價(jià)格上調(diào)700元/噸。
事實(shí)上，從市場(chǎng)的反饋來(lái)看，2月份以來(lái)聚合MDI價(jià)格已有較大幅度上漲。
資本市場(chǎng)上，萬(wàn)華化學(xué)股價(jià)一路攀升，2019年以來(lái)，萬(wàn)華化學(xué)由27.99元/股，上漲到40.87元/股，漲幅46%，市值已達(dá)1283億元，增長(zhǎng)超過(guò)500億元，成為山東市值最高的A股上市公司。
據(jù)生意社數(shù)據(jù)顯示，2月27日，聚合MDI參考價(jià)為14650元/噸，而2月1日聚合MDI參考價(jià)為12900元/噸，漲幅達(dá)13.57%。
卓創(chuàng)資訊分析師黃海霞告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，2月份最后一周，國(guó)內(nèi)聚合MDI價(jià)格大幅拉漲。國(guó)內(nèi)主流商談在14500元/噸至15500元/噸，均價(jià)較前一周上漲1200元/噸，漲幅達(dá)8.86%。本周初，巴斯夫提前公布3月份聚合MDI掛牌價(jià)將提高1400元/噸，此后萬(wàn)華化學(xué)也宣布提價(jià)2000元/噸，再次引爆市場(chǎng)。
關(guān)于提價(jià)，萬(wàn)華化學(xué)相關(guān)人士表示，公司第一次提價(jià)幅度較小，本次提價(jià)主要是天氣轉(zhuǎn)暖，下游開(kāi)工有所復(fù)蘇，導(dǎo)致需求有所增加。
“去年下半年MDI價(jià)格一直下跌到12月底，所以2019年開(kāi)年MDI的價(jià)格并不算高，價(jià)格上漲有一定空間。
此外，2018年底，下游備貨較少，庫(kù)存不足，2019年開(kāi)工正常復(fù)蘇，采購(gòu)MDI成為剛需，一定程度推漲價(jià)格。”黃海霞表示：“MDI目前是寡頭格局，MDI生產(chǎn)企業(yè)在定價(jià)上具有較強(qiáng)話語(yǔ)權(quán)。根據(jù)市場(chǎng)供需以及MDI生產(chǎn)企業(yè)設(shè)備檢修計(jì)劃，未來(lái)一段時(shí)間MDI價(jià)格走勢(shì)仍然較為樂(lè)觀。”
二：萬(wàn)華化學(xué)2018年財(cái)報(bào)出爐
日均能賺幾千萬(wàn)
最大的MDI制造企業(yè)——萬(wàn)華化學(xué)集團(tuán)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“萬(wàn)華化學(xué)”)近日發(fā)布2018年度業(yè)績(jī)快報(bào)，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入606.21億元，與上年同期相比增長(zhǎng)14.11%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)159.77億元，與上年同期相比下降4.71%。
萬(wàn)華化學(xué)表示，報(bào)告期內(nèi)，各業(yè)務(wù)板塊銷售規(guī)模均有所增長(zhǎng)，但由于聚氨酯板塊產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格下半年開(kāi)始回落，全年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)同比略有下滑。
財(cái)報(bào)顯示，目前聚氨酯系列產(chǎn)品仍是公司盈利主要來(lái)源，2018年上半年收入占比56%，毛利占比79%，MDI價(jià)格波動(dòng)對(duì)公司業(yè)績(jī)影響較大。
分析師認(rèn)為，聚合MDI價(jià)格大幅下行影響公司業(yè)績(jī)，據(jù)了解，2018年二季度開(kāi)始，國(guó)內(nèi)聚合MDI價(jià)格開(kāi)啟下行通道，去年山東地區(qū)聚合MDI主流均價(jià)為19184元/噸，較2017年均價(jià)下滑28.6%，2018年聚合MDI平均毛利為6172元/噸，較2017年毛利水平大幅下降54.5%。
進(jìn)入四季度后，由于下游需求減弱和國(guó)際油價(jià)暴跌的影響，價(jià)格更是快速進(jìn)入下行通道，四季度山東地區(qū)均價(jià)下滑至12567元/噸，同比大幅下滑57.1%，最低價(jià)格更是下跌至11200元/噸，同時(shí)行業(yè)毛利水平更是大幅下滑99.1%，全行業(yè)基本進(jìn)入盈虧平衡狀態(tài)。
由于萬(wàn)華化學(xué)具備MDI產(chǎn)能180萬(wàn)噸，MDI價(jià)格的下滑和盈利水平的下降是萬(wàn)華化學(xué)2018年業(yè)績(jī)下滑的重要原因。但同時(shí)萬(wàn)華化學(xué)2018年凈利潤(rùn)僅下滑4.7%，充分顯示了公司優(yōu)異的成本控制能力，以及石化業(yè)務(wù)、新材料業(yè)務(wù)板塊2018年的快速發(fā)展。
三：加冕全球MDI“一哥”
萬(wàn)華化學(xué)未來(lái)可期
萬(wàn)華化學(xué)吸收合并煙臺(tái)萬(wàn)華化工有限公司暨關(guān)聯(lián)交易方案已經(jīng)全部完成，未來(lái)萬(wàn)華化工持有的100%BC股份、萬(wàn)華寧波25.5%和萬(wàn)華氯堿熱電8%將注入到上市公司中，實(shí)現(xiàn)萬(wàn)華旗下化工類資產(chǎn)的整體上市，并解決了萬(wàn)華實(shí)業(yè)2011年收購(gòu)BC化學(xué)后一直存在的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題。
匈牙利BC公司是中東歐最大的MDI和TDI制造商，具備MDI產(chǎn)能30萬(wàn)噸和TDI產(chǎn)能25萬(wàn)噸，業(yè)務(wù)范圍涵蓋歐洲、中東及非洲地區(qū)，為全球第八大聚氨酯生產(chǎn)企業(yè)。
BC公司納入上市公司后，萬(wàn)華化學(xué)將成為全球第一大MDI供應(yīng)商(210萬(wàn)噸產(chǎn)能)，并將實(shí)現(xiàn)在亞洲、歐洲和美洲三大主要市場(chǎng)均建有(和籌建)生產(chǎn)基地的布局，從而也將實(shí)現(xiàn)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的全球化。
同時(shí)去年四季度萬(wàn)華化學(xué)的TDI項(xiàng)目、未來(lái)100萬(wàn)噸大乙烯項(xiàng)目、MMA/PMMA等眾多新材料項(xiàng)目的投產(chǎn)將進(jìn)一步打開(kāi)公司的成長(zhǎng)空間，持續(xù)提升萬(wàn)華化學(xué)的業(yè)績(jī)水平。
2月14日，萬(wàn)華化學(xué)吸收合并萬(wàn)華化工報(bào)告書顯示，經(jīng)過(guò)近一年的時(shí)間，萬(wàn)華化學(xué)吸收合并估值522億元的萬(wàn)華化工落下帷幕。伴隨著本次吸收合并的完成，萬(wàn)華化學(xué)也實(shí)現(xiàn)了整體上市。
根據(jù)方案，本次交易按照30.43元/股發(fā)行股份17.16億股，吸收合并作價(jià)522億元的萬(wàn)華化工。交易完成后萬(wàn)華化工持有的萬(wàn)華化學(xué)13.10億股股票被注銷，實(shí)際新增股份4.06億股，吸收合并完成后萬(wàn)華化學(xué)總股本為31.40億股。
通過(guò)本次吸收合并，萬(wàn)華化學(xué)以210萬(wàn)噸/年總產(chǎn)能一舉超越巴斯夫，成為全球MDI第一大生產(chǎn)商(以產(chǎn)能計(jì)算)。同時(shí)，此舉還徹底解決了萬(wàn)華化學(xué)與控股股東下屬BC公司之間潛在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題。
公開(kāi)資料顯示，萬(wàn)華化學(xué)是一家全球化運(yùn)營(yíng)的化工新材料公司，業(yè)務(wù)涵蓋MDI、TDI、聚醚多元醇等聚氨酯產(chǎn)業(yè)集群，丙烯酸及酯、環(huán)氧丙烷等石化產(chǎn)業(yè)集群，水性PUD、PA乳液、TPU、ADI系列等功能化學(xué)品及材料產(chǎn)業(yè)集群。所服務(wù)的行業(yè)主要包括：生活家居、運(yùn)動(dòng)休閑、汽車交通、建筑工業(yè)和電子電器等。公司實(shí)際控制人為煙臺(tái)市國(guó)資委。
萬(wàn)華化學(xué)擁有產(chǎn)能、技術(shù)、成本等多重優(yōu)勢(shì)，已經(jīng)崛起為世界MDI領(lǐng)導(dǎo)者。經(jīng)過(guò)不斷技改和新建、改擴(kuò)建，公司MDI產(chǎn)能由1994年的1萬(wàn)噸擴(kuò)大至目前的180萬(wàn)噸，加上匈牙利BC的30萬(wàn)噸產(chǎn)能，公司產(chǎn)能達(dá)到210萬(wàn)噸，位居全球第一。
萬(wàn)華化學(xué)董事長(zhǎng)廖增太曾表示，整體上市工作完成后，萬(wàn)華將成為真正意義上的混合所有制公眾公司，為公司的長(zhǎng)期發(fā)展打下了堅(jiān)實(shí)的體制基礎(chǔ)。
除了MDI，公司相關(guān)多元化經(jīng)營(yíng)進(jìn)一步得到改善，這有利于完善公司產(chǎn)業(yè)鏈，進(jìn)一步提升綜合競(jìng)爭(zhēng)力。1月9日，萬(wàn)華化學(xué)公告稱，公司5萬(wàn)噸/年MMA(甲基丙烯酸甲酯)項(xiàng)目、8萬(wàn)噸/年P(guān)MMA(聚甲基丙烯酸甲酯)項(xiàng)目竣工投產(chǎn)。此外，公司13萬(wàn)噸PC項(xiàng)目二期即將建成投產(chǎn);100萬(wàn)噸乙烯項(xiàng)目也正在建設(shè)中。
萬(wàn)華化學(xué)的目標(biāo)不止目前的成就。“我們的發(fā)展目標(biāo)是五年進(jìn)入全球化工20強(qiáng)，最終把萬(wàn)華打造成為具有全球一流競(jìng)爭(zhēng)力的世界五百?gòu)?qiáng)企業(yè)。”廖增太如是說(shuō)。
(來(lái)源：證券日?qǐng)?bào)、第一紡織網(wǎng))