全球化工行業(yè)巨頭間的并購(gòu)令人目不暇接。在中國(guó)化工(Chemchina)對(duì)先正達(dá)(Syngenta)的收購(gòu)、陶氏化學(xué)(Dow Chemical)和杜邦(DuPont)的并購(gòu)交易尚未完全結(jié)束前，全球最大的涂料公司PPG又意欲收購(gòu)其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、多樂(lè)士母公司阿克蘇諾貝爾(Akzo Nobel)。
北京時(shí)間3月9日，彭博社援引知情人士消息稱，PPG正在與阿克蘇諾貝爾展開(kāi)潛在的交易。知情人士透露，PPG和其顧問(wèn)正在研究一項(xiàng)交易，可能會(huì)涉及收購(gòu)阿克蘇諾貝爾的部分或全部股權(quán)。具體細(xì)節(jié)未被公開(kāi)，但并沒(méi)有達(dá)成相關(guān)協(xié)議。
PPG和阿克蘇諾貝爾的發(fā)言人均拒絕對(duì)此置評(píng)。
PPG和阿克蘇諾貝爾是涂料行業(yè)的兩大巨頭，其產(chǎn)品范圍從iPhone的保護(hù)涂料到工業(yè)油漆等。PPG在2012年曾以10.5億美元收購(gòu)了阿克蘇諾貝爾北美的建筑涂料業(yè)務(wù)。
PPG位于美國(guó)賓夕法尼亞州的匹茲堡市，其市場(chǎng)估值約259億美元。據(jù)其官網(wǎng)，PPG在全球擁有156家工廠生產(chǎn)油漆、特種材料和玻璃纖維等，是世界上最大的汽車和航空航天涂料生產(chǎn)商，在建筑和包裝市場(chǎng)的業(yè)務(wù)全球排名第二。PPG還為核電站提供核級(jí)涂料防護(hù)系統(tǒng)，中國(guó)首座商業(yè)化運(yùn)營(yíng)的核電站——大亞灣核電站的多數(shù)核級(jí)防護(hù)涂料皆來(lái)自于PPG。
阿克蘇諾貝爾總部位于荷蘭阿姆斯特丹，是荷蘭最大的化學(xué)品公司，也是全球化學(xué)領(lǐng)域的巨頭，目前市值約170億美元。阿克蘇諾貝爾是歐洲最大的涂料供應(yīng)商和世界最大的保護(hù)性和船舶用涂料生產(chǎn)商。其產(chǎn)品組合橫跨了基礎(chǔ)化學(xué)品，從氯相關(guān)產(chǎn)品到護(hù)膚霜的配方和F1賽車所使用的油漆，常用的建筑裝飾油漆多樂(lè)士也是阿克蘇諾貝爾旗下的品牌。
涂料行業(yè)近期并購(gòu)交易不斷，可能也是PPG有意并購(gòu)阿克蘇諾貝爾的原因之一。美國(guó)宣偉(Sherwin-Williams)涂料公司計(jì)劃以約99.2億歐元收購(gòu)美國(guó)威士伯(Valspar)涂料公司，本次收購(gòu)?fù)瓿珊髮⒃谕苛闲袠I(yè)成就一個(gè)新的最大涂料生產(chǎn)商，挑戰(zhàn)PPG目前全球老大的地位。與此同時(shí)，德國(guó)贏創(chuàng)(Evonik Industries AG)同意從美國(guó)Air Products&Chemicals公司收購(gòu)38億美元涂料添加劑的業(yè)務(wù)。
Bernstein的分析師Jeremy Redenius分析稱，“我們認(rèn)為這樣的合并是驚人且潛力驚人的，其邏輯與潛在的美國(guó)工業(yè)氣體巨頭普萊克斯(Praxair)和德國(guó)林德集團(tuán)(Linde)的并購(gòu)案相似，也是將一個(gè)相對(duì)分散市場(chǎng)中全球第一和第二的玩家相合并。”
英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》北京時(shí)間3月9日?qǐng)?bào)道稱，目前尚不確定兩家之間的收購(gòu)談判是否友好，還是PPG試圖對(duì)阿克蘇諾貝爾進(jìn)行敵對(duì)收購(gòu)。據(jù)接近阿克蘇諾貝爾相關(guān)人士稱，阿克蘇諾貝爾有足夠的能力應(yīng)對(duì)敵對(duì)收購(gòu)。
彭博社分析稱，對(duì)PPG來(lái)說(shuō)，促成友好收購(gòu)才是最佳的方式，因?yàn)榘⒖颂K有一個(gè)荷蘭協(xié)會(huì)的基金，他們擁有優(yōu)先份額，可以用作防止敵對(duì)收購(gòu)的保障。
與此同時(shí)，目前最大的阻礙之一可能還來(lái)自荷蘭的政治風(fēng)險(xiǎn)。3月15日荷蘭將舉行大選，在此之前荷蘭的民族主義正在上升。同時(shí)，荷蘭方面越來(lái)越警惕國(guó)內(nèi)公司受到敵意收購(gòu)。
據(jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》，荷蘭的財(cái)政部長(zhǎng)Jeroen Dijsselbloem當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月7日表示，政府應(yīng)有足夠權(quán)利，在違反國(guó)家利益的情況下，應(yīng)允許荷蘭國(guó)內(nèi)企業(yè)采取措施防止被海外投資者敵意收購(gòu)。此前，卡夫亨氏向聯(lián)合利華發(fā)出收購(gòu)要約時(shí)，荷蘭首相馬克·呂特也表示，他將審查該收購(gòu)案對(duì)荷蘭的利弊。后來(lái)，聯(lián)合利華拒絕了1430億美元的報(bào)價(jià)，卡夫亨氏也撤回了收購(gòu)提案。
Seaport Global Holdings LLC的分析師Mike Harrison在給客戶的一份說(shuō)明中稱，多數(shù)PPG投資者認(rèn)為公司相對(duì)較低的杠桿可作為收購(gòu)的機(jī)會(huì)。Mike Harrison建議買入該公司的股票，其同時(shí)表示，這項(xiàng)交易很可能受到美國(guó)和歐盟反托拉斯當(dāng)局的嚴(yán)格審查。